【中玻網(wǎng)】市場(chǎng)人士：因時(shí)制宜有助于期市功能發(fā)揮

    隨著(zhù)玻璃貨物升貼水調整窗口的打開(kāi)，本次鄭商所如何調整升貼水再度成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題。昨日，鄭商所發(fā)布公告稱(chēng)，各指定交割廠(chǎng)庫升貼水仍按照現行標準執行。對此，市場(chǎng)人士認為，上次調整升貼水起到了積較的作用，本次不調整也符合市場(chǎng)預期，在維護市場(chǎng)穩定運行的同時(shí)，也更有助于玻璃貨物的功能發(fā)揮。
　　
　　初次調整效果良好
　　
　　據了解，今年5月中旬，在玻璃貨物上市半年之際，鄭商所曾對該品種的升貼水做了初次調整。
　　
　　“上次調整主要是考慮到沙河地區形成倉單容易，出庫難，對玻璃市場(chǎng)造成了一定的壓制。”鄭商所交割部有關(guān)負責人對貨物日報記者表示，當時(shí)主要倉單注冊量基本集中在沙河，出庫時(shí)間短，在庫時(shí)間長(cháng)，這一方面說(shuō)明當時(shí)升貼水不合理，另一方面也需要通過(guò)調整升貼水的手段科學(xué)引導市場(chǎng)，促進(jìn)現貨企業(yè)的參與。
　　
　　初次調整升貼水確實(shí)也達到了很好的效果。鄭商所提供的數據顯示，在5月份升貼水調整前，玻璃倉單處在較高位1047張時(shí)，有795張來(lái)自沙河地區，占到全部倉單的76%左右，華中、華東等玻璃生產(chǎn)消費重地的倉單占比相對較少。調整后，玻璃貨物倉單較高在2077張時(shí)，華北地區的倉單量為644張，華中地區的倉單量為1275張，華東地區的倉單量為158張，分布更為科學(xué)合理。
　　
　　此次不調符合市場(chǎng)需求
　　
　　“玻璃市場(chǎng)一個(gè)顯著(zhù)的特點(diǎn)就是產(chǎn)能相對價(jià)格的彈性較小，價(jià)格變化較為頻繁，且價(jià)格帶有明顯的區域性特點(diǎn)。”上述鄭商所交割部有關(guān)負責人表示，玻璃現貨市場(chǎng)各生產(chǎn)企業(yè)的價(jià)格不僅變動(dòng)非常大，而且還很頻繁，有些廠(chǎng)家一天甚至可能出兩個(gè)價(jià)格。如果調整升貼水，也許在短期內適用，但隨著(zhù)市場(chǎng)價(jià)格的變化，仍是“眾口難調”，甚至打破市場(chǎng)相對穩定的運行規律。在這種情況下，升貼水調整的意義并不大。
　　
　　“升貼水是為了平衡市場(chǎng)，目前升貼水的情況市場(chǎng)比較認可，不調整升貼水在情理之中。”新湖貨物分析師馬靜靜表示。
　　
　　河北大光明集團嘉晶玻璃有限公司貨物部負責人武延民認為，頻繁調整升貼水會(huì )造成套保收益的不確定性，“升貼水穩定，將有利于現貨企業(yè)在遠期合約上進(jìn)行套保，大大提高期市參與度”。
　　
　　將合理引導促產(chǎn)業(yè)升級
　　
　　“其實(shí)"升貼水"的調整看似是貨物市場(chǎng)的"小事件"，卻能體現產(chǎn)業(yè)變化的特點(diǎn)。”一位市場(chǎng)人士表示，目前玻璃升貼水維持不變對玻璃產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有著(zhù)積較的影響。“通過(guò)上次升貼水的調整，目前市場(chǎng)玻璃倉單分布較為均衡。在貨物的引導下，玻璃行業(yè)的指標正在向一個(gè)標準化、規范化、高質(zhì)量的體系上靠攏。各區域也都開(kāi)始嘗試進(jìn)入貨物市場(chǎng)，通過(guò)貨物功能的有效發(fā)揮，有助于實(shí)現產(chǎn)業(yè)的優(yōu)化升級。”
　　
　　鄭商所相關(guān)負責人表示，交易單位將會(huì )根據玻璃市場(chǎng)的運行情況，繼續優(yōu)化完善規則，使玻璃貨物更貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際。對于今后玻璃升貼水是否調整，交易單位將視情況而定，不再公布調整的具體時(shí)間窗口。該負責人同時(shí)透露，若再次調整將會(huì )在新的合約上實(shí)施。