【中玻網(wǎng)】一、股市指數(shù)貨物的特性
　　
　　總體而言，股市指數(shù)貨物包括兩方面的特性：一是股份公司憑證特性，二是貨物特性。
　　
　　從股份公司憑證特征上看，由于影響股市指數(shù)現(xiàn)貨與商品現(xiàn)貨的因素不一樣，兩種貨物的研究方法有很大的差異。為了分析商品貨物的走勢(shì)，投入資金者需要對(duì)影響商品現(xiàn)貨走勢(shì)的供求狀況進(jìn)行深入的調(diào)查。而對(duì)股市指數(shù)貨物來說，投入資金者需要更多地關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)動(dòng)態(tài)以及對(duì)股市指數(shù)現(xiàn)貨走勢(shì)有非常大影響的權(quán)重股的走勢(shì)。
　　
　　從貨物特性上講，股市指數(shù)貨物同商品貨物的主要區(qū)別，在于到期日結(jié)算方法的不同。商品貨物合約帶有到期時(shí)必須進(jìn)行實(shí)物交割，一方給付貨款，另一方交付貨物。由于股市指數(shù)"現(xiàn)貨"---股份公司憑證指數(shù)的特殊性，世界各國推出的股市指數(shù)貨物均是采用現(xiàn)金交割的方式。一般的做法是以較后交易日收盤前一段時(shí)間指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格的加權(quán)作為未平倉指數(shù)貨物合約的結(jié)算價(jià)格。
　　
　　二、股市指數(shù)貨物的交易
　　
　　股市指數(shù)貨物交易的標(biāo)的物是貨幣化的股份公司憑證售價(jià)趨勢(shì)，合約的交易單位是以一定的貨幣與標(biāo)的指數(shù)的乘積來表示，以各類合約的標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)數(shù)來報(bào)價(jià)的。股市指數(shù)貨物的交易主要包括交易單位、較小變動(dòng)價(jià)位、每日價(jià)格波動(dòng)限制、合約期限、結(jié)算日、結(jié)算方式及價(jià)格等。以香港恒生指數(shù)交易為例，交易單位是50港元×恒生指數(shù)，較小變動(dòng)價(jià)位是1個(gè)指數(shù)點(diǎn)(即50港元)，即恒生指數(shù)每降低一個(gè)點(diǎn)，則該貨物合約的買者(多頭)的每份合約就虧50港元，賣者的每份合約賺50港元。
　　
　　三、股市指數(shù)貨物的投入資金策略
　　
　　投入資金股市指數(shù)貨物，總的策略就是在預(yù)測股市指數(shù)后市將下跌時(shí)賣出股市指數(shù)貨物合約，在預(yù)測股市指數(shù)上升時(shí)買入貨物合約。利用股市指數(shù)貨物進(jìn)行套期保值分為空頭套期保值和多頭套期保值。當(dāng)投入資金者帶有股份公司憑證時(shí)，為避免因股市下跌而造成的損失，可賣出一定數(shù)量和一定交割期的某種股市情況指數(shù)貨物合約，若股市真的下跌，則投入資金者帶有現(xiàn)貨股份公司憑證的損失將被貨物的盈利所抵消，這就是空頭套期保值。當(dāng)投入資金者準(zhǔn)備在將來某一時(shí)間買入股份公司憑證時(shí)，為避免股市情況上升而導(dǎo)致的損失，可以買入股市指數(shù)貨物合約，進(jìn)行多頭套期保值。