周報(bào)：玻璃短期內(nèi)或?qū)挿鹗?/h1>

來源：華聯(lián)期貨 2014/11/11 9:15:14

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【中玻網(wǎng)】靠前部分行情回顧
　　
　　上周玻璃主力合約寬幅震蕩，1501合約周開盤價(jià)1044元/噸，較低價(jià)1014元/噸，較高價(jià)1058元/噸，收盤價(jià)1030元/噸。較前一周下跌14元/噸，跌幅達(dá)1.34%。持倉量33.1萬手，減少7.95萬手。
　　
　　第二部分宏觀消息、數(shù)據(jù)點(diǎn)評
　　
　　1、11月6日，大銀行[微博]發(fā)布了《三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，證實(shí)9月和10月，大銀行通過中期借貸便利(MLF)向國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、非常大規(guī)模的城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行等分別投放基礎(chǔ)貨幣5000億元和2695億元。雖然大銀行對于未來的貨幣政策調(diào)控依然態(tài)度謹(jǐn)慎，但近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，再次加重了市場關(guān)于降息的預(yù)期。
　　
　　第三部分基本面分析
　　
　　2014年11月7日中國玻璃綜合指數(shù)872.42，環(huán)比上周上漲-5.96點(diǎn)；中國玻璃售價(jià)趨勢853.69點(diǎn)，環(huán)比上周上漲-5.47點(diǎn)；中國玻璃信心指數(shù)947.36點(diǎn)，環(huán)比上周上漲-7.91點(diǎn)。
　　
　　圖1：華東地區(qū)玻璃售價(jià)趨勢圖2：華南地區(qū)玻璃售價(jià)趨勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　上周以來華東現(xiàn)貨市場走勢僵持為主，部分企業(yè)價(jià)格略有下行。從市場需求看，當(dāng)前華東市場仍然處于較好的時(shí)節(jié)，減少的速度要好于北方地區(qū)。前期不少生產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)顏色玻璃在一定程度上也給白玻市場減少了產(chǎn)能供應(yīng)量，有助于穩(wěn)定現(xiàn)貨價(jià)格。近期由于限產(chǎn)等原因，沙河玻璃對華東市場沖擊的力度有所減弱，部分山東等地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)也有限產(chǎn)行動(dòng)。淄博金晶科技五線冷修完畢，已經(jīng)點(diǎn)火烤窯，還將以生產(chǎn)超白玻璃為主。預(yù)計(jì)后市華東現(xiàn)貨市場價(jià)格還將以窄幅波動(dòng)為主，尚未到大幅降價(jià)的時(shí)間。
　　
　　截至11月7日，江蘇華爾潤5mm報(bào)價(jià)1224元/噸，與上周持平；昆山臺玻5mm報(bào)價(jià)1328元/噸，與上周持平；山東巨潤5mm報(bào)價(jià)1064元/噸，較上周下跌16元/噸；金晶科技5mm報(bào)價(jià)1216元/噸，較上周下跌16元/噸。
　　
　　上周華南市場價(jià)格略有變化，漲跌互現(xiàn)，主要還是生產(chǎn)企業(yè)主觀意愿的想法，市場需求環(huán)比并沒有過多增量。華南生產(chǎn)企業(yè)召開市場協(xié)調(diào)會議，號召大家穩(wěn)定信心，有條件的生產(chǎn)企業(yè)上調(diào)價(jià)格，會后響應(yīng)者寥寥，尤其是低質(zhì)量玻璃生產(chǎn)企業(yè)。目前看華南市場需求尚可，主要是貿(mào)易商信心不足。
　　
　　截至11月7日，江門華爾潤5mm報(bào)價(jià)1224元/噸，較上周下跌16元/噸；漳州旗濱5mm報(bào)價(jià)1280元/噸，與上周持平；深圳南玻5mm報(bào)價(jià)1376元/噸，較上周上漲32元/噸；江門信義5mm報(bào)價(jià)1376元/噸，較上周上漲32元/噸。
　　
　　圖3：華中地區(qū)玻璃售價(jià)趨勢圖4：華北地區(qū)玻璃售價(jià)趨勢

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　華中地區(qū)價(jià)格普降，促銷壓庫為主。沙河玻璃進(jìn)入量有所減少，一方面價(jià)格差異縮小，另一方面沙河限產(chǎn)，造成產(chǎn)量減少。
　　
　　截至11月7日，武漢長利5mm報(bào)價(jià)1144元/噸，較上周下跌16元/噸；荊州億鈞5mm報(bào)價(jià)1160元/噸，較上周下跌24元/噸；株洲旗濱5mm報(bào)價(jià)1160元/噸，較上周下跌24元/噸；湖北三峽5mm報(bào)價(jià)1144元/噸，較上周下跌16元/噸。
　　
　　上周影響華北市場的就是企業(yè)限產(chǎn)事件，尤其是對于沙河地區(qū)來講。為了北京會議，環(huán)保部門要求自上月21日之后，沙河地區(qū)的玻璃生產(chǎn)企業(yè)就要限產(chǎn)30%。后來由于會議期間可能出現(xiàn)霧霾天氣，就責(zé)令沙河地區(qū)在限產(chǎn)的基礎(chǔ)上，選擇部分生產(chǎn)線進(jìn)行停產(chǎn)保窯，進(jìn)一步減少污染排放。河北南玻和廊坊金彪等距離北京近的企業(yè)也在停產(chǎn)保窯。當(dāng)然除了生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)之外，建筑工地也已經(jīng)停工，造成房地產(chǎn)市場需求的減少。玻璃外運(yùn)也有比非常大的困難。
　　
　　截至11月7日，河北安全5mm報(bào)價(jià)1048元/噸，與上周持平；河北大光明5mm報(bào)價(jià)1032元/噸，與上周持平。
　　
　　產(chǎn)能方面，新建生產(chǎn)線四川信義德陽一線800噸點(diǎn)火；沈陽耀華二線400噸、山西利虎交城一線500噸冷修；金晶科技五線600噸冷修完畢點(diǎn)火烤窯。
　　
　　圖5：全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫存變化

　　數(shù)據(jù)來源：中國玻璃信息網(wǎng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　庫存方面，截至11月7日，全國主要玻璃生產(chǎn)企業(yè)的庫存統(tǒng)計(jì)為3262萬重箱，較10月31日的3253萬重箱，減少了9萬箱，庫存持續(xù)下降趨勢。
　　
　　第四部分 后市展望與操作建議
　　
　　圖6：玻璃貨物1501合約日線圖

　　數(shù)據(jù)來源：文華財(cái)經(jīng)，華聯(lián)貨物研究所
　　
　　目前玻璃現(xiàn)貨市場需求已經(jīng)逐漸在開始減弱，尤其是北方地區(qū)受到氣溫降低的影響，不再適宜室外施工。北方地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)在去年冬儲失利之后，轉(zhuǎn)變經(jīng)營策略，以壓庫促銷為主，爭取早日盤活庫存資金。北京會議造成的生產(chǎn)企業(yè)限產(chǎn)或者減產(chǎn)，短期內(nèi)會讓一些北方地區(qū)的生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷率保持較好的水平，長期看卻會增加生產(chǎn)企業(yè)成本，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，當(dāng)然在一定程度上也會延緩市場價(jià)格降低的速度。今年玻璃基本面疲弱，同時(shí)考慮到目前貨物價(jià)格已位于成本線附近，下跌和上漲的空間都相對有限，操作的空間不大，中長線操作建議暫以保守觀望為主，短線可以逢高沽空為主。

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