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企業(yè)利用貨物市場可以解決兩個核心問題。一是通過套期保值規(guī)避原材料及產(chǎn)品價(jià)格波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),實(shí)現(xiàn)價(jià)格管理。二是通過參與套期保值將企業(yè)做大做強(qiáng),實(shí)現(xiàn)規(guī)模管理。
1.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理
。1)定價(jià)管理
企業(yè)利用貨物可以組合出很多貿(mào)易定價(jià)模式,主動適應(yīng)市場變化。例如,市場中加工型企業(yè)的原材料定價(jià)模式非常多,有現(xiàn)貨月均價(jià)、到貨后兩個月的定價(jià)、貨物價(jià)格加升貼水定價(jià)、遠(yuǎn)期合約定價(jià)、銷售期周均價(jià)扣除加工費(fèi)等模式。企業(yè)可利用時間以及貨物升貼水,變現(xiàn)貨單一定價(jià)為貨物組合的立體定價(jià),規(guī)避多種定價(jià)模式帶來的保值價(jià)格的不確定性。
。2)管理敞口風(fēng)險(xiǎn)
在經(jīng)營過程中,不同的企業(yè)甚至不同的貿(mào)易方式都會形成不同的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),所以企業(yè)保值是根據(jù)內(nèi)部具體情況而定的。企業(yè)內(nèi)部逐漸形成產(chǎn)品保值、原料保值、庫存保值等,同時又出現(xiàn)了有效保值與無效保值的具體操作方法。
(3)提升現(xiàn)貨經(jīng)營水平
定價(jià)模式的多樣性以及貨物遠(yuǎn)期合約保值手段的利用,進(jìn)一步提高了現(xiàn)貨的經(jīng)營規(guī)模。國內(nèi)企業(yè)利用期市可起到兩個效果:靠前,促進(jìn)現(xiàn)貨的規(guī)模化經(jīng)營。對于實(shí)力較強(qiáng)的企業(yè)來說,掌控原材料是重要的經(jīng)營目標(biāo)之一。對此,除了必選的資金支持、經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)、倉儲設(shè)施等前提條件外,還需要防范規(guī)模經(jīng)營的巨大風(fēng)險(xiǎn)。隨著公司經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張,套期保值往往會起到很好的保障作用。第二,提高在全部國內(nèi)市場上的競爭力。企業(yè)利用套保平臺,可使公司進(jìn)口商品在國內(nèi)市場上更具競爭優(yōu)勢,因?yàn)樨浳锉V涤欣谛纬删鈨r(jià)格,擺脫價(jià)格剛性的限制。
。4)調(diào)整投入資金
當(dāng)市場價(jià)格短期內(nèi)劇烈變動,導(dǎo)致企業(yè)難以對現(xiàn)貨產(chǎn)能進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整時,利用期市可達(dá)到調(diào)節(jié)產(chǎn)能的目的。企業(yè)買入或賣出貨物合約,實(shí)現(xiàn)虛擬產(chǎn)能的增加或減少,用以調(diào)節(jié)現(xiàn)貨產(chǎn)能。短期內(nèi)通過期市調(diào)節(jié)產(chǎn)能,避免了企業(yè)投入資金的時滯,也為企業(yè)是否進(jìn)行長期投入資金爭取了時間。
(5)形成新的商業(yè)模式
隨著企業(yè)對期市的有效利用,市場逐步形成多種新的有競爭力的商業(yè)模式,尤其是近年來,銀行為了保障其信貸資金的安全性,正積較主動地參與貨物市場。比如以月度結(jié)算價(jià)為定價(jià)模式的貿(mào)易企業(yè),倉單在銀行的監(jiān)控下,可用少量的資金實(shí)現(xiàn)大規(guī),F(xiàn)貨流轉(zhuǎn)。在貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行采購時,貨物進(jìn)入銀行指定的倉庫,受銀行監(jiān)控并進(jìn)行相應(yīng)的融入資金,同時貿(mào)易企業(yè)將該批貨物在貨物市場上進(jìn)行賣出保值以規(guī)避庫存減值的風(fēng)險(xiǎn),也提高了銀行貸款的安全性
在此商業(yè)模式中,企業(yè)實(shí)現(xiàn)了資金流、物流、定價(jià)的三分離。由于有了貨物市場,其價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)能得到有效規(guī)避;由于價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避,銀行能提供穩(wěn)定的信貸資金流;由于貸款的保證,物流也就很順利地得以實(shí)現(xiàn)。
。6)中長期發(fā)展戰(zhàn)略管理
企業(yè)參與期市后,資訊的豐富,特別是對虛擬商品的價(jià)格趨勢性波動的認(rèn)識,能夠促進(jìn)企業(yè)更加清晰地制定中長期發(fā)展戰(zhàn)略。對于加工型企業(yè),當(dāng)原料價(jià)格上漲周期來臨時,其利潤來源于加工利潤與生產(chǎn)周期帶來的時間價(jià)值利潤的總和,因此,企業(yè)可通過期市的價(jià)格變化判斷市場所處的不同發(fā)展階段與發(fā)展環(huán)境,從而適時調(diào)整企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。
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