我個(gè)人認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)今后長(zhǎng)期來(lái)看，五年、十年、二十年不一定就是6%、7%，有些人還說(shuō)3%、5%，在調(diào)整時(shí)期說(shuō)這個(gè)話不把調(diào)整、不把周期性的因素考慮進(jìn)去，這是一個(gè)錯(cuò)誤的分析，現(xiàn)在很多人分析這個(gè)因素、那個(gè)因素，說(shuō)了半天，產(chǎn)能過(guò)剩這些都是周期性因素，你把它當(dāng)做長(zhǎng)期的趨勢(shì)來(lái)看，這是錯(cuò)誤的分析。調(diào)整時(shí)期過(guò)了之后，恢復(fù)到正常水平，不講長(zhǎng)期的增長(zhǎng)速度了，我個(gè)人的看法是會(huì)高于7%，至少?gòu)默F(xiàn)在的情況來(lái)看高于7%。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)是有周期的，看中國(guó)的“潛在增長(zhǎng)率”，也要在長(zhǎng)期的波動(dòng)當(dāng)中分析這個(gè)問(wèn)題。西方人老說(shuō)看不懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題，他們說(shuō)你們?cè)趺礇](méi)有經(jīng)濟(jì)周期、沒(méi)有經(jīng)濟(jì)危機(jī)啊。我說(shuō)我們有經(jīng)濟(jì)周期，只不過(guò)沒(méi)有負(fù)增長(zhǎng)，我們的周期幅度可能比你們還大，我們是14.7%和7%之間的將近8%的波動(dòng)，而你們看不見(jiàn)中國(guó)有經(jīng)濟(jì)危機(jī)是因?yàn)橹袊?guó)7%是低谷，你們是負(fù)增長(zhǎng)才是低谷，叫衰退，我們沒(méi)有衰退，但是我們是低谷。兩位數(shù)的增長(zhǎng)，也不是中國(guó)正常增長(zhǎng)。
　　
　　中國(guó)經(jīng)濟(jì)一超過(guò)9%就通貨膨脹了，超過(guò)10%又是通貨膨脹又是資產(chǎn)泡沫，那都不是正常增長(zhǎng)，不是過(guò)去的舊常態(tài)，那是變態(tài)，那叫過(guò)熱增長(zhǎng)，我們希望以后不再有了，通貨緊縮也不是正常增長(zhǎng)，我們把這些去掉，去掉之后，統(tǒng)計(jì)上看就和世界上若干個(gè)研究小組過(guò)去這些年研究的中國(guó)潛在增長(zhǎng)率結(jié)論是一樣的，過(guò)去二三十年就是7-9之間，有的十年可能是8-9，有的十年可能是7-8，這個(gè)可能也會(huì)變化。
　　
　　現(xiàn)在可能比過(guò)去稍微低了點(diǎn)，有過(guò)去的長(zhǎng)期因素，成本提高了、環(huán)境難以為繼了等等，世界經(jīng)濟(jì)再不好了，加在一起，現(xiàn)在我們可能比以前低一點(diǎn)，在7-8或者7-7.5這么一個(gè)區(qū)間，還是完全有可能的。
　　
　　再一個(gè)積較的方面，經(jīng)濟(jì)確實(shí)在進(jìn)行調(diào)整，現(xiàn)在大家看到的是很多企業(yè)不景氣，但是你看到這些企業(yè)不景氣的時(shí)候正在調(diào)整。這個(gè)時(shí)期正是優(yōu)勝劣汰發(fā)生的時(shí)期，不能再發(fā)生反應(yīng)出一把“過(guò)熱”，因?yàn)槭袌?chǎng)決定著調(diào)整過(guò)程，就是淘汰一批過(guò)去生產(chǎn)得過(guò)多又不很有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)。
　　
　　經(jīng)濟(jì)熱的時(shí)候泥沙俱下，誰(shuí)都能掙碗飯吃，當(dāng)時(shí)建了很多企業(yè)，有的搞了幾年?yáng)|張西望轉(zhuǎn)產(chǎn)包括相關(guān)部門和業(yè)內(nèi)人士就忽悠，轉(zhuǎn)型升級(jí)變成了轉(zhuǎn)產(chǎn)，于是都做得不有經(jīng)驗(yàn)，這個(gè)時(shí)候一定就是被淘汰的時(shí)候。然后誰(shuí)來(lái)淘汰別人呢?有人被兼并重組，有人兼并重組別人，一定是過(guò)去這些年專注而有經(jīng)驗(yàn)的發(fā)展自己產(chǎn)品創(chuàng)新的那些企業(yè)。
　　
　　現(xiàn)在是大浪淘沙的時(shí)候了，熱潮退了以后大家能看出哪個(gè)企業(yè)好、哪個(gè)企業(yè)不好，我們的風(fēng)投、PE選擇企業(yè)相對(duì)容易一點(diǎn)，反倒準(zhǔn)一點(diǎn)。而且現(xiàn)在定單集中，以后產(chǎn)業(yè)集中提高。
　　
　　這樣的調(diào)整，就為下一輪中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)創(chuàng)造新的價(jià)值，效率更高了、資源配置更好了、利潤(rùn)情況也更好了，競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)增強(qiáng)。所以，應(yīng)該說(shuō)現(xiàn)在我們處的階段有它積較的變化正在發(fā)生，也不必特別悲觀，包括我們有些產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在正在恢復(fù)正常狀態(tài)，汽車制造啊、一般基建行業(yè)，除了建筑基建之外的基建行業(yè)都在增長(zhǎng)，消費(fèi)品在增長(zhǎng)，消費(fèi)品比較穩(wěn)定，有些產(chǎn)業(yè)也在逐步恢復(fù)正常。
　　
　　現(xiàn)在為什么這么“低迷”而且“過(guò)于低迷”呢?今后兩年，至少估計(jì)都是7%左右。再一個(gè)因素就是相關(guān)部門政策還是有問(wèn)題的，2010年及時(shí)退出了發(fā)生反應(yīng)政策，為了應(yīng)對(duì)“過(guò)熱”采取了一系列的緊縮政策，但是忘了及時(shí)退出緊縮政策。那些政策一放放那兒四五年，經(jīng)濟(jì)回歸正�；蛘哌M(jìn)入調(diào)整了，這些政策沒(méi)有及時(shí)退出，沒(méi)有回歸中性。
　　
　　比如，當(dāng)時(shí)很嚴(yán)厲的緊縮政策包括住房限購(gòu)，20%的準(zhǔn)備金率。20%的準(zhǔn)備金率當(dāng)時(shí)是為了舒緩過(guò)快增長(zhǎng)的匯入外部?jī)?chǔ)備，現(xiàn)在匯入外部?jī)?chǔ)備不增長(zhǎng)了還按20%的準(zhǔn)備金率，很多發(fā)生反應(yīng)政策是為了應(yīng)對(duì)當(dāng)時(shí)的，結(jié)果沒(méi)有及時(shí)退出，搞得政策過(guò)緊，一直到去年4季度才逐步有所退出，包括住房。退出之后就會(huì)有一些調(diào)整，不太一樣了。
　　
　　第二就是應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不積較。資本市場(chǎng)上的投入資金者，過(guò)去這幾年壓著大家一直覺(jué)得有風(fēng)險(xiǎn)的大事，地方融入資金平臺(tái)的事，本來(lái)可以早點(diǎn)化解風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槿谌胭Y金平臺(tái)的事主要是期限錯(cuò)配所表現(xiàn)出來(lái)的融入資金機(jī)制錯(cuò)配，地方融入資金平臺(tái)建的都是基礎(chǔ)設(shè)施。中國(guó)地方相關(guān)部門債務(wù)和西方不一樣，西方是消費(fèi)型，都是花了錢，畢竟是投入資金了，投入資金會(huì)有無(wú)效率的地方，但大部分還是投入資金，而投入資金這些項(xiàng)目是長(zhǎng)期項(xiàng)目，地鐵高鐵都是幾百年。
　　
　　我前兩天看英國(guó)地鐵150周年紀(jì)念，車皮大概每十年換一次，但地鐵的洞就是150年，300年的時(shí)候那個(gè)洞還是300年前挖的，修地鐵較貴的就是那個(gè)洞，回報(bào)是長(zhǎng)期的，融入資金方式是短期的。銀行借款本質(zhì)上就是短期的，中長(zhǎng)期貸款五年十年也很長(zhǎng)了，現(xiàn)在變成了影子銀行信托，信托更短，一年兩年三年，這是融入資金機(jī)制錯(cuò)配。
　　
　　如果早點(diǎn)置換，現(xiàn)在做這點(diǎn)事早就可以做，盡管當(dāng)時(shí)預(yù)算法沒(méi)有修改，中點(diǎn)相關(guān)部門也可以替地方發(fā)債，因?yàn)槭侵脫Q，因此可以多做一點(diǎn)，不要拘泥于中點(diǎn)財(cái)政那點(diǎn)赤字，已經(jīng)那么多赤字發(fā)生了，置換一部分反倒化解資金風(fēng)險(xiǎn)，遲遲不做，現(xiàn)在做了力度又很小。這就是相關(guān)部門應(yīng)該積較的面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，積較的化解這些風(fēng)險(xiǎn)，我們的經(jīng)濟(jì)就會(huì)好一點(diǎn)。
　　
　　第三個(gè)因素就是相關(guān)部門不作為。這個(gè)大家都知道，不作為不僅是很多地方不給企業(yè)、企業(yè)家辦事了，而是自己的事也不辦了，自己的錢也花不出去，如果去年都花出去了也不至于7.4。這是一個(gè)次要的因素，但仍然是一個(gè)要素，主要因素是我們?cè)谶M(jìn)行調(diào)整，加上相關(guān)部門政策有一些問(wèn)題，使得我們過(guò)于低迷的問(wèn)題更加嚴(yán)重。