浮法玻璃價格大幅上漲提升公司業(yè)績預(yù)期。從近期浮法玻璃價格的走勢來看（如圖1），8月初國內(nèi)浮法玻璃價格出現(xiàn)一波快速上漲的行情，8月初金晶科技的浮法玻璃價格也上調(diào)約10%左右，如果假設(shè)11月后進(jìn)入工程施工淡季價格而有所回落的話，我們測算則僅本次的提價就能為公司帶來約1800萬元左右的凈利潤。政策執(zhí)行力度較預(yù)期嚴(yán)格，行業(yè)景氣度有望得到延長。本輪浮法玻璃價格的上漲是基于供求關(guān)系的好轉(zhuǎn)，如平板玻璃目前的庫存水平同比已連續(xù)三月下降（如圖2）。但我們前期的觀點是認(rèn)為平板玻璃行業(yè)存在“3-5年一循環(huán)”的怪圈（如圖3、4），如果07-08年行業(yè)處于景氣復(fù)蘇→旺盛期，08年可能再掀起產(chǎn)能擴(kuò)張的高峰，經(jīng)過一年的建設(shè)期，09年產(chǎn)能集中釋放將會對玻璃價格造成大的壓力，目前來看，國家的政策執(zhí)行力度較預(yù)期嚴(yán)格，如發(fā)改委于9月3日發(fā)布《平板玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件》規(guī)定：對產(chǎn)能較為集中的東部沿海和中部地區(qū)嚴(yán)格新上平板玻璃項目，要點進(jìn)行現(xiàn)有生產(chǎn)線的技術(shù)改造和升級，新建僅有于發(fā)展特殊品種的優(yōu)勢浮法玻璃生產(chǎn)線，我們認(rèn)為國家對華東地區(qū)的新建普通浮法生產(chǎn)線的日益嚴(yán)格，產(chǎn)能盲目擴(kuò)張的局面有望改善，平板玻璃行業(yè)的景氣度也有望延長。中標(biāo)奧運(yùn)工程項目有利于超白玻璃市場的進(jìn)一步拓展。從公司超白玻璃的銷售來看，07年以來全部市場銷售已經(jīng)出現(xiàn)明顯的放量，如超白玻璃出口與內(nèi)銷的比例從06年的1:3提高至07年上半年的1:1；國內(nèi)市場的銷售已經(jīng)打入相關(guān)的細(xì)分領(lǐng)域（公司超白在國內(nèi)市場的主要應(yīng)用領(lǐng)域為燈飾、家電及建筑等），未來相關(guān)的應(yīng)用領(lǐng)域都將期待進(jìn)一步放量，公司于9月13日披露中標(biāo)奧運(yùn)設(shè)施中的“鳥巢”和“水立方”工程，我們認(rèn)為這將提升公司超白玻璃的品牌知名度，有利于公司超白玻璃市場的進(jìn)一步開拓；公司已于8月初開始一輪為期三個月的超白玻璃生產(chǎn)，我們維持公司07-09年的超白玻璃銷量為140萬重量箱、200萬重量箱、250萬重量箱的預(yù)測，超白玻璃于07-09年貢獻(xiàn)的凈利潤分別約為9000萬元、1.3億元、1.7億元。