【中玻網(wǎng)】專(zhuān)注玻璃生產(chǎn)加工、四年磨一劍推出初款產(chǎn)品
　　
　　廣東拓捷科技股份有限公司成立于2011年9月28日，專(zhuān)注于液晶顯示等觸摸屏領(lǐng)域的玻璃化學(xué)減薄、多層次玻璃化學(xué)強化，超薄玻璃3D彎曲及高準確玻璃物理深加工等技術(shù)服務(wù)。公司目前為協(xié)議轉讓?zhuān)^新總股本為3000萬(wàn)股。董事長(cháng)謝慶強及一致行動(dòng)人謝慶堅合計帶有公司63.2％的股份，為公司實(shí)際控制人。2014-2015年營(yíng)業(yè)收入復合增速152.43％，84.24％的收入來(lái)自玻璃加工和玻璃基板。2015年底，公司推出靠前款產(chǎn)品超薄3D鋼化保護玻璃，為半導體/顯示/觸摸用玻璃基材類(lèi)收入部分增加1534.59萬(wàn)元，同比增長(cháng)848.45％。目前擬以11-13元/股市情況格籌集資金0.9-1.1億元。
　　
　　政策繼續推動(dòng)觸控顯示行業(yè)發(fā)展、移動(dòng)終端產(chǎn)品趨于輕薄化
　　
　　觸控顯示產(chǎn)業(yè)和光學(xué)半導體是年產(chǎn)值超過(guò)千億美元的戰略新興產(chǎn)業(yè)，國家出臺多項政策鼓勵行業(yè)發(fā)展。公司的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品主要面向手機和平板電腦市場(chǎng)。下游終端產(chǎn)品總體保持增長(cháng)，光學(xué)玻璃、觸控屏和新型顯示行業(yè)發(fā)展空間廣闊。而移動(dòng)終端產(chǎn)品的輕薄化趨勢，也是公司減薄強化加工業(yè)績(jì)的支撐。
　　
　　實(shí)現加工生產(chǎn)整體化、開(kāi)拓業(yè)績(jì)新增長(cháng)點(diǎn)
　　
　　公司的加工業(yè)務(wù)和相關(guān)產(chǎn)品橫跨整個(gè)平板顯示產(chǎn)業(yè)的上游材料、中游組裝初始和中游組裝半成品三個(gè)階段。公司擁有4項發(fā)明專(zhuān)利，6項實(shí)用新型專(zhuān)利，也是國內一家同時(shí)擁有3D彎曲技術(shù)、化學(xué)薄化強化技術(shù)、超準確光學(xué)玻璃三項技術(shù)的企業(yè)。2015年底，公司實(shí)現從原材料玻璃基板進(jìn)料可查詢(xún)原生產(chǎn)商到超薄3D彎曲鋼化保護玻璃成品一共31道管控工序，成為國內靠前家實(shí)現該工序的生產(chǎn)廠(chǎng)商，超薄3D鋼化保護玻璃有望助推業(yè)績(jì)爆發(fā)式增長(cháng)。
　　
　　盈利預測與估值
　　
　　我們預測公司超薄3D彎曲鋼化保護玻璃產(chǎn)品的收入未來(lái)將快速增長(cháng)，預測2016至2018年年產(chǎn)量分別為150萬(wàn)片、230萬(wàn)片、400萬(wàn)片。減薄加工、銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)穩定增長(cháng)。基于這個(gè)假設，我們預計公司2016-2018年的EPS分別為0.58元、0.80元和1.25元。估值可參考與公司主營(yíng)業(yè)務(wù)類(lèi)似的長(cháng)信科技(300088.SZ)、藍思科技(300433.SZ)。
　　
　　風(fēng)險提示
　　
　　客戶(hù)高度集中風(fēng)險、市場(chǎng)競爭加劇風(fēng)險、下游產(chǎn)品快速變化風(fēng)險、產(chǎn)能不及預期風(fēng)險。