10月要點(diǎn)聯(lián)系玻璃企業(yè)浮法玻璃價(jià)格較上月略有下降，本月為78.07元/重量箱，環(huán)比下降0.63元/重量箱，同比上漲12.94元/重量箱，漲幅為19.87%；統(tǒng)計(jì)中的9個(gè)浮法品種除浮法5mm、10mm每重量箱價(jià)格比上月下降1.05、0.7元，其它品種價(jià)格繼續(xù)上漲，漲幅非常大的浮彩4mm每重量箱價(jià)格比上月上漲4.23元。我們要點(diǎn)跟進(jìn)的3mm、4mm玻璃繼上月創(chuàng)出2003年歷史新高后，繼續(xù)上升創(chuàng)出新的高度。

    10月生產(chǎn)平板玻璃2886萬重量箱，同增12.23%；累計(jì)生產(chǎn)平板玻璃27182萬重量箱，同增13.93%。當(dāng)月銷售平板玻璃2602萬重量箱，同降0.99%；累計(jì)銷售平板玻璃26355萬重量箱，同增12.68%。平板玻璃銷售率為90.14%，比上月下降8.73百分點(diǎn)，累計(jì)銷售率為96.96%，月末平板玻璃庫存1896萬重量箱，比上年同期增長10.23%。在價(jià)格創(chuàng)新高后產(chǎn)銷率明顯下滑，庫存率明顯上升。

　　后市走勢取決于政策執(zhí)行力度

　　預(yù)期4季度玻璃價(jià)格仍將高位運(yùn)行，但進(jìn)一步向上打破面臨非常大壓力，但向下空間仍有供需支撐�？傮w而言以高位盤整為主，2008年玻璃價(jià)格將受制于政策執(zhí)行力度和國家對于房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控力度。

　　目前玻璃行業(yè)仍有40余條在建和擬建生產(chǎn)線，若該類在建和擬建新線全部投產(chǎn)，勢必造成玻璃行業(yè)競爭加劇和供需矛盾加大，對本輪玻璃景氣度構(gòu)成不利影響。針對此種情況，國家發(fā)改委制定了《平板玻璃行業(yè)準(zhǔn)入條件》對東部沿海和中部地區(qū)嚴(yán)格限制新上項(xiàng)目，并頒布《做好淘汰落后平板玻璃生產(chǎn)能力有關(guān)工作的通知》，重申“十一五”期間全國要完成淘汰小玻璃3000萬重箱以上的目標(biāo)。該兩類政策的嚴(yán)格執(zhí)行就成為該輪景氣度延伸的關(guān)鍵。

　　優(yōu)異公司長期投入資金價(jià)值未改

　　在玻璃價(jià)格創(chuàng)出歷史新高，并且價(jià)格進(jìn)一步延續(xù)尚需政策深入支持背景下，具有相對抗周期性波動的企業(yè)應(yīng)成為投入資金優(yōu)選，特別是在成本降低上仍有空間的企業(yè)。而這種抗周期性不是意義上的，主要是因產(chǎn)品差異性和壟斷性而相對企業(yè)普通玻璃企業(yè)更具有議價(jià)能力和抗周期性。

　　金晶科技和福耀玻璃近期股市情況已較明顯反映出玻璃價(jià)格的波動和大盤的調(diào)整，我們認(rèn)為雖然玻璃價(jià)格高位盤整格局帶有不確定性，但兩家公司未來既定發(fā)展戰(zhàn)略仍舊獲得良好執(zhí)行，產(chǎn)能擴(kuò)展和經(jīng)營效率提升仍舊在進(jìn)行。公司長期投入資金價(jià)值依舊，調(diào)整給介入提供較好機(jī)會。