【中玻網(wǎng)】貨物較新消息：4月以來，玻璃現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)，玻璃貨物大部分時間在1200—1300元/噸區(qū)間寬幅振蕩。在供應(yīng)相對穩(wěn)定的情況下，需求情況將決定玻璃貨物運(yùn)行方向。

　　需求旺季現(xiàn)貨穩(wěn)中偏強(qiáng)

　　玻璃現(xiàn)貨市場存在明顯的季節(jié)性特征，4、5月是上半年的需求旺季。以沙河地區(qū)現(xiàn)貨價格為例，在2012—2016年的5年間中，4、5月上漲的年份有4個，下跌的有1個。今年旺季同樣有所上漲，沙河現(xiàn)貨從4月中旬到現(xiàn)在累計上漲約32元/噸。

　　如果按照季節(jié)性因素，9月屬于一年中的旺季，9月現(xiàn)貨價格一般會高于5月。從理論上看，貨物1709合約價格應(yīng)該高于現(xiàn)貨。目前沙河交割廠庫現(xiàn)貨價格在1220—1250元/噸，貨物1709合約價格若下跌至1200元/噸，則貼水現(xiàn)貨，從基本面上講下跌的空間已經(jīng)不大，容易反彈。而貨物1709合約價格若上漲到1320元/噸，則升水現(xiàn)貨100元/噸，繼續(xù)上攻的動能就會減弱。因此，較近一段時間玻璃貨物始終在1200—1300元/噸區(qū)間振蕩。

　　玻璃市場利空猶存

　　今年玻璃現(xiàn)貨走勢符合市場預(yù)期，但與往年相比，仍存在不少隱憂。

　　首先，供應(yīng)增加。自2015年下半年開始，玻璃工廠利潤不斷改善，2016年玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能明顯增加。據(jù)中國玻璃貨物網(wǎng)統(tǒng)計，今年5月初在產(chǎn)產(chǎn)能同比增加約8%，玻璃供應(yīng)較去年顯著增加。

　　其次，庫存增加。盡管近期玻璃現(xiàn)貨售價趨勢偏強(qiáng)，但生產(chǎn)企業(yè)庫存已經(jīng)連續(xù)三周小幅上漲，這會限制現(xiàn)貨進(jìn)一步上漲空間。另外，進(jìn)入6月后，上半年旺季將逐漸結(jié)束，現(xiàn)貨價格上漲阻力會更大。

　　再次，成本大幅回落。去年下半年純堿價格大漲是玻璃期現(xiàn)價格走強(qiáng)的重要動力。但是春節(jié)后，隨著純堿供應(yīng)增加，純堿價格從高位大幅回落，沙河地區(qū)純堿價格已經(jīng)從較高的2350元/噸左右回落至1570元/噸左右，對應(yīng)玻璃成本下降150元/噸。后期，隨著玻璃新開工或者冷修重啟生產(chǎn)線的大幅減少，純堿需求難像去年那樣增加，因此純堿繼續(xù)大漲的可能性不大。

　　較后，需求不確定性大。國內(nèi)貨幣政策已經(jīng)收緊，從近幾個月的數(shù)據(jù)看，CPI持續(xù)低位運(yùn)行，通脹難現(xiàn)。房地產(chǎn)市場出現(xiàn)分化，在從未有過嚴(yán)厲的調(diào)控下，一、二線城市成交量大幅下滑，但三、四線城市成交量明顯回升。未來如果三、四線城市成交延續(xù)高增長態(tài)勢，玻璃需求仍可期待。否則，需求將無法有效消化今年新增產(chǎn)量。

　　后市需要關(guān)注房地產(chǎn)市場數(shù)據(jù)

　　綜合來看，在上半年淡季來臨之前，短期玻璃貨物料維持振蕩。如果淡季來臨，貨物料將跟隨現(xiàn)貨走低。但只要房地產(chǎn)數(shù)據(jù)不快速放緩，玻璃1709合約仍將升水現(xiàn)貨。但如果房地產(chǎn)數(shù)據(jù)一體放緩，玻璃期現(xiàn)價格將迎來一波大的趨勢性下跌。