二、調(diào)研總結(jié)及主要觀點(diǎn)

　　環(huán)保方面，環(huán)保部在2107年四季度要求“2+26”城市從2018年6月1日起開始執(zhí)行新的排污標(biāo)準(zhǔn)：顆粒物20，SO2 100，NOx 400，對照該執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，我們咨詢了此次調(diào)研各玻璃企業(yè)以及調(diào)研團(tuán)中其他玻璃企業(yè)的看法，大家對此都比較樂觀，認(rèn)為現(xiàn)在的絕大多數(shù)玻璃生產(chǎn)企業(yè)都已按要求安裝脫硫脫硝裝置，新標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行起來沒有困難，對玻璃企業(yè)的影響不大，目前雖然部分企業(yè)沒有拿到排污許可證，但正規(guī)經(jīng)營的企業(yè)拿到許可證只是時間問題。

　　產(chǎn)能方面，由于耐火磚和鋼材等價格的上漲，玻璃廠家冷修生產(chǎn)線的成本近乎翻倍，加之目前原片生產(chǎn)利潤較高，因而企業(yè)冷修生產(chǎn)線意愿較低，若后市無政策繼續(xù)強(qiáng)制干預(yù)，產(chǎn)能驟減預(yù)期較小，且在當(dāng)前這樣高額的利潤之下，廠家復(fù)產(chǎn)冷修生產(chǎn)線意愿非常大，預(yù)計后市玻璃原片產(chǎn)能仍將高位運(yùn)行。此次調(diào)研的各家企業(yè)短期內(nèi)都沒有冷修計劃，其中秦皇島的某玻璃生產(chǎn)企業(yè)表示近期將有一條超薄線會復(fù)產(chǎn)。近日工信部發(fā)布公告嚴(yán)格限制新建產(chǎn)能，因此2018年玻璃行業(yè)產(chǎn)能的增量主要來自于冷修正產(chǎn)的產(chǎn)能。

　　下游需求方面，北方地區(qū)的玻璃需求季節(jié)性明顯，相比南方，淡季持續(xù)時間很長，當(dāng)年12月到次年3月都是供大于求的格局，近幾年調(diào)研的各家企業(yè)依托營口、秦皇島、唐山等港口都在加大出口和南方的業(yè)務(wù)量，能在淡季維持較好的銷售量，但整體來看淡季消化庫存的壓力依然很大，企業(yè)的銷售策略也盡量是在不虧損的情況下盡量出貨。近期房地產(chǎn)價格監(jiān)管逐漸趨緊，但由于玻璃屬于建筑后端需求，因而2017年房地產(chǎn)開工率對目前玻璃需求影響非常大，從數(shù)據(jù)上來看，去年下半年房地產(chǎn)各項(xiàng)數(shù)據(jù)已經(jīng)開始逐步回落，遠(yuǎn)期建材需求不容樂觀。且從政策端來看，近期多地掀起房地產(chǎn)違規(guī)檢查風(fēng)暴，對于誤導(dǎo)、炒作、捂盤惜售、暗中加價、捆綁搭售等違規(guī)銷售行為，輕則公開通報、處罰，列入各地失信黑名單，重則追究刑事責(zé)任，限制拍地甚至禁止市場準(zhǔn)入，因而后市建材需求回落概率偏大。

　　貨物市場方面，由于前期沙河地區(qū)產(chǎn)能大量關(guān)停造成短時供不應(yīng)求的局面，期價一度大幅拉漲，但隨著春節(jié)臨近，北方地區(qū)下游基本停工，南方旺季也面臨結(jié)束，全國范圍內(nèi)需求將跌至谷底。而年后的3-4月雖然需求略有回升但仍處于庫存消化期，價格上行空間有限，5月之后玻璃市場的走勢則需關(guān)注企業(yè)庫存的消化情況及市場對6-7月梅雨季節(jié)的看法。目前玻璃價格已至高位，后續(xù)焦點(diǎn)依然是國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和今年房地產(chǎn)市場的實(shí)際需求。短時利多基本出盡，上方空間受到限制，F(xiàn)G1805和FG1809合約由于后市產(chǎn)能的逐漸增加和建材需求的轉(zhuǎn)弱，因而在此次受到市場多頭情緒提振下的期價沖高之后有非常大概率開始真實(shí)步入價格的下行通道。