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冷修線逐步增加緩解庫(kù)存壓力玻璃需求增速回升

來(lái)源:海通建材 2018/12/19 9:55:54

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中玻網(wǎng)】需求:施工面積增速持續(xù)回暖有望帶動(dòng)玻璃需求增速回升。我們認(rèn)為開(kāi)發(fā)商資金面緊張環(huán)境發(fā)生反應(yīng)其追求資金利用效率,優(yōu)先新開(kāi)工和預(yù)售,驅(qū)動(dòng)地產(chǎn)新開(kāi)工面積與竣工面積增速剪刀差持續(xù)拉大,受此影響2018年7月以來(lái)單月地產(chǎn)施工面積增速均維持在20%以上,我們認(rèn)為玻璃需求只會(huì)滯后、不會(huì)缺席。

  供給:生產(chǎn)線冷修有望驅(qū)動(dòng)供給收縮。2018年初以來(lái)總體趨勢(shì)是產(chǎn)能新增(復(fù)產(chǎn)+新投)多于前期北方生產(chǎn)線停產(chǎn),11月玻璃產(chǎn)量同比+5.8%(2017年11月9條生產(chǎn)線集中停產(chǎn)),增速繼續(xù)提升。進(jìn)入11月后生產(chǎn)線進(jìn)入冷修數(shù)量開(kāi)始增加,11月以來(lái)已累計(jì)冷修6條,2019年仍有較多生產(chǎn)線計(jì)劃停產(chǎn)冷修預(yù)期,其中年初需求低谷期企業(yè)冷修意愿非常大,我們預(yù)計(jì)后續(xù)生產(chǎn)線冷修有望帶動(dòng)庫(kù)存去化。

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  據(jù)調(diào)查,目前有43條生產(chǎn)線即將到期或存在放水冷修可能,約占在產(chǎn)能的17%,大多是2008~2010年期間四萬(wàn)億投入資金的產(chǎn)物。由于年底需求逐步進(jìn)入淡季,廠家有意在此時(shí)放水冷修,有利于緩解庫(kù)存壓力。集中放水進(jìn)入冷修更多是影響短期,一定程度上對(duì)沖前期新點(diǎn)火、復(fù)產(chǎn)等供給壓力,中期來(lái)看后續(xù)供需能否出現(xiàn)拐點(diǎn)仍需靜待玻璃施工需求回升。

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