【中玻網(wǎng)】近一周云南3條生產(chǎn)線、福建、兩廣、廈門6條生產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火，后期北方玻璃銷往南方的壓力非常大，玻璃廠的冷修計(jì)劃基本在1月以后。旺季將至，預(yù)計(jì)玻璃廠仍將保持目前的生產(chǎn)負(fù)荷。

　　據(jù)走訪的深加工企業(yè)反應(yīng)，從去年下半年開始下游采購(gòu)節(jié)奏明顯放緩，17年是下游催貨，但目前是企業(yè)催下游提貨的狀態(tài)。16、17年企業(yè)的常規(guī)訂單量約為40-60天的產(chǎn)量，但從去年開始訂單僅能保證20天左右的生產(chǎn)。地產(chǎn)商開發(fā)進(jìn)度的放緩及汽車玻璃訂單的走弱對(duì)玻璃的終端需求構(gòu)成了非常大壓力。

　　企業(yè)玻璃庫(kù)存同比有所增加，山東地區(qū)深加工企業(yè)由于終端需求放緩的，庫(kù)存普遍偏高；沙河地區(qū)目前庫(kù)存降幅非常大，但貿(mào)易商庫(kù)存偏高，部分貿(mào)易商庫(kù)存量接近冬儲(chǔ)水平。

　　總的來(lái)說(shuō)，隨著金九銀十旺季的臨近，目前各廠家的挺價(jià)情緒高漲，近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中有漲，也一定程度上提振了市場(chǎng)信心，疊加近期玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存逐步下降，旺季需求暫時(shí)無(wú)法被證偽，09合約也或?qū)⒕S持高位震蕩的態(tài)勢(shì)。

　　但從中期來(lái)看，銀保監(jiān)會(huì)、發(fā)改委等部門一體收緊銀行貸款、信托、海外債等主要融入資金渠道，下半年房地產(chǎn)融入資金形勢(shì)嚴(yán)峻。在銷售走弱、新開工放緩、土地購(gòu)置持續(xù)為負(fù)、房企融入資金受限的背景下，房地產(chǎn)投入資金或?qū)⑾滦�，也�?huì)壓制玻璃的需求。01合約中長(zhǎng)期仍有下行壓力。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)需求超預(yù)期；環(huán)保限產(chǎn)力度加劇。

　　一、調(diào)研概述

　　調(diào)研日期：2019年7月15日-7月19日

　　調(diào)研路線：濟(jì)南-淄博-昌邑-威海

　　調(diào)研對(duì)象：2家玻璃現(xiàn)貨生產(chǎn)企業(yè)，1家純堿生產(chǎn)企業(yè)，3家大型玻璃深加工企業(yè)。

　　調(diào)研主要目的：（1）對(duì)山東地區(qū)玻璃現(xiàn)貨生產(chǎn)情況、終端需求情況進(jìn)行了解（2）對(duì)上游純堿企業(yè)售價(jià)趨勢(shì)及對(duì)玻璃現(xiàn)貨價(jià)格的影響進(jìn)行調(diào)研（3）對(duì)外埠玻璃進(jìn)入對(duì)山東地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格的影響進(jìn)行調(diào)研（4）對(duì)山東地區(qū)企業(yè)參與玻璃貨物套期保值的情況進(jìn)行了解（5）對(duì)未來(lái)行情的發(fā)展進(jìn)行展望

　　二、調(diào)研情況要點(diǎn)總結(jié)

　�。�1）玻璃現(xiàn)貨供應(yīng)情況

　　近一周云南3條生產(chǎn)線、福建、兩廣、廈門6條生產(chǎn)線陸續(xù)點(diǎn)火，后期北方玻璃銷往南方的壓力非常大，玻璃廠的冷修計(jì)劃基本在1月以后。旺季將至，預(yù)計(jì)玻璃廠仍將保持目前的生產(chǎn)負(fù)荷。

　�。�2）下游需求情況

　　據(jù)走訪的深加工企業(yè)反應(yīng)，從去年下半年開始下游采購(gòu)節(jié)奏明顯放緩，17年是下游催貨，但目前是企業(yè)催下游提貨的狀態(tài)。16、17年企業(yè)的常規(guī)訂單量約為40-60天的產(chǎn)量，但從去年開始訂單僅能保證20天左右的生產(chǎn)。地產(chǎn)商開發(fā)進(jìn)度的放緩及汽車玻璃訂單的走弱對(duì)玻璃的終端需求構(gòu)成了非常大壓力。

　　（3）行業(yè)庫(kù)存情況

　　企業(yè)玻璃庫(kù)存同比有所增加，山東地區(qū)深加工企業(yè)由于終端需求放緩，庫(kù)存普遍偏高；沙河地區(qū)目前庫(kù)存降幅非常大，但貿(mào)易商庫(kù)存偏高，部分貿(mào)易商庫(kù)存量接近冬儲(chǔ)水平。

　　結(jié)果總結(jié)及操作策略：

　　隨著金九銀十旺季的臨近，目前各廠家的挺價(jià)情緒高漲，近期玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)穩(wěn)中有升，也一定程度上提振了市場(chǎng)信心，疊加近期玻璃生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存逐步下降，旺季需求暫時(shí)無(wú)法被證偽，09合約也或?qū)⒕S持高位震蕩的態(tài)勢(shì)。

　　但從中期來(lái)看，銀保監(jiān)會(huì)、發(fā)改委等部門一體收緊銀行貸款、信托、海外債等主要融入資金渠道，下半年房地產(chǎn)融入資金形勢(shì)嚴(yán)峻。在銷售走弱、新開工放緩和土地購(gòu)置持續(xù)為負(fù)、房企融入資金受限的背景下，房地產(chǎn)投入資金或?qū)⑾滦�，也�?huì)壓制玻璃的需求。01合約中長(zhǎng)期仍有下行壓力。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：房地產(chǎn)需求超預(yù)期；環(huán)保限產(chǎn)力度加劇。