高世代線的盈利之憂

　　業(yè)界也擔(dān)心液晶面板高世代線集中投產(chǎn)會(huì)造成產(chǎn)能過剩，進(jìn)而影響到生產(chǎn)線盈利。

　　劉長(zhǎng)清認(rèn)為，大規(guī)模上馬面板生產(chǎn)線，在不久的將來必將會(huì)導(dǎo)致面板供應(yīng)量發(fā)生巨大的增長(zhǎng)，如果需求跟不上，到時(shí)面板的價(jià)格也將會(huì)大幅度下降，企業(yè)的生存便成了風(fēng)險(xiǎn)。

　　大部分國(guó)家第二大面板生產(chǎn)商LG Display2006年就曾經(jīng)虧損8億美元。相比于行業(yè)巨頭，國(guó)內(nèi)企業(yè)無論管理技術(shù)還是規(guī)模都存在不少差距，也就面臨更大的盈利壓力。實(shí)際上，上廣電NEC的五代線的前車之鑒就在眼前。

　　即使有良好管理和技術(shù)的京東方同樣未能擺脫行業(yè)周期影響，去年再次虧損8.08億元，今年前三季度虧損也達(dá)到7.57億元。隨著投入資金總額175億元的六代線和投入資金280億元的八代線相繼于2010年和2011年投產(chǎn)，京東方將面臨更加嚴(yán)峻的盈利壓力。

　　此外，TFT－LCD生產(chǎn)線投入資金的邊際效益正在下降。數(shù)據(jù)顯示，TFT－LCD產(chǎn)業(yè)價(jià)格的下降快于成本的下降，2009年價(jià)格只有2005年的40%，尤其是中國(guó)內(nèi)地TFT－LCD生產(chǎn)線的投產(chǎn)，使價(jià)格下降速度更快。另一方面，TFT－LCD材料成本下降慢于價(jià)格下降，2009年材料成本約為2005年的50%。

　　而且，高額投入資金意味著高額折舊，一條液晶生產(chǎn)線的固定資產(chǎn)折舊期5到10年，按照6年計(jì)算，八代線近300億元投入資金每年的折舊金額要達(dá)到50億元。這些都對(duì)八代線盈利形成挑戰(zhàn)。

　　不過，Displaysearch研究員張兵認(rèn)為，“現(xiàn)在談產(chǎn)能為時(shí)過早，畢竟國(guó)內(nèi)還沒有高世代生產(chǎn)線。我們現(xiàn)在是起步晚了很多，而不是投多了。”

　　根據(jù)行業(yè)調(diào)研機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，TFT－LCD市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，到2015年，大尺寸面板將達(dá)到近9億片的市場(chǎng)規(guī)模，較2009年翻一番。中小尺寸面板需求將持續(xù)每年2億片左右的穩(wěn)步增長(zhǎng)，2015年將達(dá)到26億片的市場(chǎng)規(guī)模。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)液晶電視銷量今年將超過2500萬臺(tái)。未來中國(guó)家庭電視升級(jí)保守估計(jì)有2億臺(tái)以上的潛在需求。

　　張兵說，TFT-LCD業(yè)是規(guī)模效應(yīng)體現(xiàn)較明顯的行業(yè)，如果能夠上規(guī)模、豐富產(chǎn)品線、提高良品率，生產(chǎn)成本就會(huì)降下來。“只要能夠安全駕馭生產(chǎn)技術(shù)，就可以很容易盈利。行業(yè)好的時(shí)候，面板生產(chǎn)線的毛利率可以高達(dá)40%。”

　　而京東方有關(guān)人士表示，盡管面板生產(chǎn)商會(huì)隨著行業(yè)周期出現(xiàn)盈虧波動(dòng)，但總體來說，這些企業(yè)都是盈利的，“不然，也沒有這么多的錢進(jìn)行再投入資金。”

　　Displaysearch資料顯示，自2000年至2009年，大部分國(guó)家七大液晶面板制造商中有5家總體盈利。三星、LGD、友達(dá)光電、奇美和夏普盈利，其中三星共盈利75億美元，盈利較多；而較少的奇美也有20億美元。只有中華映管和瀚宇彩晶整體虧損，分別虧損4億美元和2億美元。

　　為什么上廣電、京東方的五代線盈利艱難呢？張兵認(rèn)為主要是規(guī)模沒有上去，成本居高不下。他說：“有規(guī)模才有價(jià)格，沒規(guī)模不擴(kuò)產(chǎn)，只能慢慢等死。”

　　但是，張兵說，很難說高世代線就一定會(huì)盈利，畢竟這是大部分國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，只有技術(shù)較先進(jìn)、成本較低的企業(yè)才能生存。