【中玻網(wǎng)】近期水泥玻璃等建材股表現搶眼，投入資金者目前仍可以選擇相關(guān)優(yōu)異股加以關(guān)注。
　　
　　華泰聯(lián)合
　　
　　南玻A（000012）公司今年一季度實(shí)現收入15.23億元，同比下降27.3%；營(yíng)業(yè)利潤1.13億元，同比下降78.2%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.21億元，同比下降70.8%，EPS0.06元。業(yè)績(jì)大幅下滑主要因為今年一季度平板玻璃和光伏業(yè)務(wù)延續了去年下半年來(lái)的低迷局面，銷(xiāo)量減少價(jià)格降低導致公司收入同比下滑接近三成，綜合毛利率僅有19.2%，為10年來(lái)較低。費用方面，銷(xiāo)售費率略有下降，原因是產(chǎn)品運輸費用由客戶(hù)承擔;管理費率為7.97%，同比增加約2個(gè)百分點(diǎn)，我們認為是收入下降導致；財務(wù)費用率為4.06%，同比大幅增加2.37個(gè)百分點(diǎn)，主要原因是銀行借款規模及平均利率同比上升。
　　
　　受行業(yè)不景氣影響，2011年以來(lái)大量生產(chǎn)線(xiàn)冷修。目前停止運行的生產(chǎn)線(xiàn)共有45條線(xiàn)，占總生產(chǎn)線(xiàn)數量的18%，占總產(chǎn)能的14.2%。停產(chǎn)生產(chǎn)線(xiàn)帶來(lái)的供給收縮以及需求的環(huán)比緩慢回升導致近期平板玻璃庫存開(kāi)始降低，價(jià)格略有回升。大量生產(chǎn)線(xiàn)的停產(chǎn)化解了供給過(guò)剩的壓力，玻璃行業(yè)景氣度將緩慢復蘇，明年將回歸正常水平。光伏行業(yè)目前進(jìn)入短期內需求持續向好的“市場(chǎng)拐點(diǎn)”，需求、開(kāi)工率、價(jià)格等關(guān)鍵指標均有向上跡象，且可能維持兩個(gè)季度。短期內雖然盈利改善的可能性不大，但亦無(wú)繼續惡化的可能。
　　
　　預計公司2012—2013年EPS分別為0.62和0.83元，對應PE分別為15.6和11.7倍。考慮到平板玻璃和光伏行業(yè)目前都處于行業(yè)景氣底部，未來(lái)將緩慢復蘇，維持公司“買(mǎi)入”評級。