【中玻網(wǎng)】原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　生產(chǎn)光伏壓花玻璃所需的主要原材料和燃料為石英砂、純堿、重油和天然氣，四者占光伏壓花玻璃成本的50%左右。報(bào)告期內(nèi)，隨著全部貨品及基礎(chǔ)材料價(jià)格的波動(dòng)，重油、純堿及石英砂價(jià)格波動(dòng)非常大。為盡量降低重油價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本的影響，公司在玻璃熔窯上裝配了重油和天然氣雙燃料系統(tǒng)，優(yōu)化配置使用天然氣和重油，以降低燃料成本，另一方面，公司加強(qiáng)對(duì)原材料、燃料售價(jià)趨勢(shì)研究，合理選擇采購(gòu)時(shí)機(jī)，以降低成本波動(dòng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。
　　
　　此外，公司已取得安徽鳳陽儲(chǔ)量1,800萬噸的優(yōu)異石英砂采礦權(quán)，設(shè)立了石英砂加工廠，未來將建成品質(zhì)優(yōu)良、價(jià)格低廉、供應(yīng)穩(wěn)定的石英砂供應(yīng)基地，鎖定石英砂采購(gòu)成本。但是燃料、純堿價(jià)格的大幅度波動(dòng)仍會(huì)對(duì)公司的原料供應(yīng)及成本控制產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響公司的盈利水平。
　　
　　籌集資金投入資金項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)
　　
　　本次籌集資金投向“年產(chǎn)1,500萬平方米太陽能光伏超白玻璃項(xiàng)目”以及“年產(chǎn)17萬噸Low-E玻璃及深加工項(xiàng)目”，雖然公司已經(jīng)掌握了新項(xiàng)目的核心技術(shù)，對(duì)項(xiàng)目的可行性進(jìn)行了充分論證，同時(shí)公司具有強(qiáng)大的客戶基礎(chǔ)，但就項(xiàng)目本身而言仍然存在著以下風(fēng)險(xiǎn)：
　　
　�。ㄒ唬┬略霎a(chǎn)能帶來的銷售風(fēng)險(xiǎn)公司的募投項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)以后，將新增1，500萬m2的增透型超白壓花玻璃、800萬m2Low-E玻璃、333萬m2Low-E玻璃基片的生產(chǎn)能力。雖然目前太陽能光伏行業(yè)與節(jié)能玻璃行業(yè)發(fā)展迅速，對(duì)光伏玻璃與節(jié)能玻璃的需求旺盛，且公司對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、項(xiàng)目選址、工藝技術(shù)方案、設(shè)備選型、原材料供應(yīng)和外部配套、工程實(shí)施、銷售渠道等進(jìn)行了縝密分析和可行性研究，但倘若項(xiàng)目建設(shè)周期內(nèi)市場(chǎng)發(fā)生重大變化，或者公司對(duì)上述投入資金項(xiàng)目的市場(chǎng)容量判斷與銷售預(yù)期出現(xiàn)非常大偏差，都可能對(duì)新增產(chǎn)能的市場(chǎng)消化和項(xiàng)目的實(shí)際投入資金效益產(chǎn)生影響。
　　
　�。ǘ┩度胭Y金項(xiàng)目導(dǎo)致公司折舊及攤銷大幅增加的風(fēng)險(xiǎn)本次發(fā)行籌集資金投入資金項(xiàng)目全部建成實(shí)施后，公司將每年新增固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷約6,927萬元，占公司2011年利潤(rùn)總額的16%，公司利潤(rùn)可能在一定程度上被新增的折舊與攤銷費(fèi)用侵蝕，公司存在因固定資產(chǎn)折舊以及無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)用增長(zhǎng)幅度非常大而導(dǎo)致利潤(rùn)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
　　
　�。ㄒ唬┟什▌�(dòng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司核心產(chǎn)品——光伏壓花玻璃的毛利率分別為41.67%、46.74%、38.24%，毛利率水平總體較高。不排除未來受光伏玻璃行業(yè)需求變動(dòng)、原材料價(jià)格波動(dòng)、生產(chǎn)成本變化、產(chǎn)品升級(jí)換代、競(jìng)爭(zhēng)加劇等因素影響，公司主要產(chǎn)品的毛利率水平向不利方向變動(dòng)，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到一定影響。
　　
　�。ǘ﹨R率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告期內(nèi)，公司外銷收入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為48.97%、50.59%、42.00%，公司出口主要采用美元結(jié)算。2005年7月我國(guó)開始實(shí)施有管理的浮動(dòng)匯率機(jī)制，美元兌金額匯率已經(jīng)從2005年7月22日的8.11調(diào)整到2011年12月31日的6.30。當(dāng)金額升值較快時(shí)，一方面會(huì)降低公司產(chǎn)品以金額折算的銷售收入；另一方面公司可能會(huì)提高產(chǎn)品的美元價(jià)格，從而降低公司產(chǎn)品在國(guó)外的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；此外，公司對(duì)國(guó)外客戶的應(yīng)收款項(xiàng)會(huì)在金額升值時(shí)發(fā)生匯兌損失。報(bào)告期內(nèi)，公司匯兌凈損失分別為136.26萬元、662.77萬元和646.72萬元，對(duì)公司同期利潤(rùn)總額的影響分別為-0.77%、-1.20%和-1.49%，影響較小。但不排除未來金額匯率大幅波動(dòng)時(shí)，會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。
　　
　　（三）凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)2009-2011年，公司扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為44.02%、73.76%、27.04%。本次發(fā)行后凈資產(chǎn)將大幅增加，由于籌集資金投入資金項(xiàng)目具有一定的建設(shè)期，短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)效益，本公司存在發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。本次籌集資金到位后，本公司將按照計(jì)劃推進(jìn)籌集資金投入資金項(xiàng)目建設(shè)，使項(xiàng)目盡快達(dá)產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益，提高本公司的凈資產(chǎn)收益率。