【中玻網(wǎng)】玻璃行業(yè)今年一季度同比改善，隨著(zhù)五月小旺季價(jià)格環(huán)比也繼續改善，行業(yè)毛利較2012年有改進(jìn)，已跨過(guò)盈虧平衡點(diǎn)玻璃行業(yè)大機會(huì )具備的條件之一是需求啟動(dòng)和供給調控結束，目前下游地產(chǎn)新開(kāi)工、施工情況和新增產(chǎn)能的陰影支撐行業(yè)大機會(huì )的條件尚還不成熟。
　　
　　但是，經(jīng)過(guò)前年下半年至去年一整年共計一年半的調整，行業(yè)盈利情況已經(jīng)有很多改進(jìn)。行業(yè)毛利水平已經(jīng)接近正常水平，今年整體行業(yè)業(yè)績(jì)在下半年不出現較端情況影響下同比去年將有重大改進(jìn)(并且相比去年亦有基數效應)，整體庫存水平已經(jīng)下降非常大，行業(yè)停窯率在歷史高位(21％)我們認為業(yè)績(jì)的正常化對估值修正有推進(jìn)作用。
　　
　　簡(jiǎn)要的因素有幾點(diǎn)：
　　
　　(1)光伏行業(yè)利空殆盡，利好玻璃行業(yè)，影響玻璃負面因素在減少。
　　
　　(2)基于之前微利的業(yè)績(jì)造成的幾百倍的高PE，在目前業(yè)績(jì)恢復可計算范疇下，估值逐漸回歸正常性，對于目前一些龍頭公司10倍出頭的市盈率并不高，有估值修正的可能性。
　　
　　(3)玻璃行業(yè)今年一季度同比改善，隨著(zhù)五月小旺季價(jià)格環(huán)比也繼續改善，行業(yè)毛利較2012年有改進(jìn)，已跨過(guò)盈虧平衡點(diǎn)，但未來(lái)玻璃價(jià)格反彈的天花板需要關(guān)注需求端和供給端共同變化。
　　
　　(4)我們認為市場(chǎng)情緒穩定情況下行業(yè)或會(huì )有估值修正機會(huì )，關(guān)注浮法玻璃中彈性大的品種，但我們對周期性的行業(yè)復蘇帶來(lái)的大機會(huì )還比較謹慎。
　　
　　可要點(diǎn)關(guān)注玻璃公司有：南玻A，旗濱集團（601636）、金晶科技（600586）。