【中玻網(wǎng)】投入資金要點(diǎn) 春節前我們走訪(fǎng)了部分非上市玻璃生產(chǎn)企業(yè)及經(jīng)銷(xiāo)商,我們判斷,春節之后平板玻璃或將上演補庫存帶來(lái)價(jià)格回升的“小陽(yáng)春”行情。 我們認為,在產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下,生產(chǎn)企業(yè)庫存量維持高位且去化時(shí)長(cháng)維持在歷史均值附近或將成為常態(tài),而價(jià)格的波動(dòng)主要由下游經(jīng)銷(xiāo)商及深加工環(huán)節的補庫存所推動(dòng)。今年與往年不同在于,自2012年11月份下游需求的好轉令生產(chǎn)企業(yè)異常強勢,并未出現類(lèi)似往年的鼓勵經(jīng)銷(xiāo)商及深加工廠(chǎng)囤貨的大幅優(yōu)惠政策,按照歷史慣例,春節后一個(gè)月內深加工企業(yè)會(huì )補庫存,以應對春節后建筑工程復工引致的安裝需求,我們認為,在整體社會(huì )庫存并不高的情況下,今年春節后的1-2個(gè)月內,平板玻璃價(jià)格呈現企穩回升趨勢的概率大于往年。 70%以上的平板玻璃用于建筑領(lǐng)域(另外約20%在汽車(chē),約10%出口),且安裝階段處于建筑施工后期的竣工階段,受房屋銷(xiāo)售狀況的影響非常大,根據我們房地產(chǎn)研究團隊的研究,我們認為自2012年11月份至今的地產(chǎn)銷(xiāo)售轉好的趨勢有望在一季度得以延續,而地產(chǎn)銷(xiāo)售的持續升溫或將帶來(lái)玻璃需求的超預期。 以目前的價(jià)格水平,我們測算廣東一帶龍
