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玻璃純堿：玻璃高庫存低需求仍未緩解，冷修持續純堿遠期需求預期減弱

【中玻網(wǎng)】核心觀(guān)點(diǎn) 玻璃：9月份浮法玻璃供應超預期收縮，但下游深加工訂單增量有限，且房地產(chǎn)回暖緩慢，建材需求也整體表現旺季不旺的特征。現貨市場(chǎng)近日產(chǎn)銷(xiāo)伴隨下游階段性補庫及局部降價(jià)促銷(xiāo)再度邊際走高，且近期保交樓政策暖風(fēng)頻吹，不排除傳統旺季存在推遲可能性，但玻璃高庫存低需求的局面未實(shí)質(zhì)性改善，遠期壓力仍大。純堿：純堿處于強現實(shí)和弱預期的格局，現實(shí)需求仍然處于高位帶來(lái)現貨價(jià)格堅挺，但近期伴隨著(zhù)浮法玻璃產(chǎn)線(xiàn)的冷修計劃逐漸增多，需求減量的的邏輯轉為占據主導。且純堿四季度開(kāi)工率將呈現季節性上升勢頭，江蘇德邦、安徽紅四方裝置擴產(chǎn)帶來(lái)80萬(wàn)噸的年產(chǎn)量增速，而遠興能源的天然堿項目一期340萬(wàn)噸產(chǎn)能有望在2023年5月投料試車(chē)。新增產(chǎn)能投放預期影響下，未來(lái)純堿供需邊際走弱，在下游需求未有明顯改善帶來(lái)產(chǎn)業(yè)鏈正反饋的背景下，預計國內純堿市場(chǎng)維持寬幅震蕩走勢。策略：?jiǎn)芜叄瑫阂哉鹗幩悸穼Υ衅诜旮吖量铡?nbsp;▌關(guān)注點(diǎn)：玻璃關(guān)注旺季需求可持續性，純堿關(guān)注玻璃檢修的進(jìn)展及供應釋放力度。研報正文 >>> PART
玻璃庫存超21天，純堿供應偏緊

【中玻網(wǎng)】01庫存日期華北華東華中華南西南東北西北合計2021/10/211124.41141.93597.7289.35582091844104.332021/10/281228.51182.7586.2303.32590.62252004316.32環(huán)比值9.26%3.57%-1.92%4.85%5.84%7.66%8.7%5.17%據隆眾資訊統計，全國樣本企業(yè)總庫存4316.32萬(wàn)重箱，環(huán)比上漲5.17%，同比上漲47.46%(同樣本口徑下，樣本企業(yè)庫存環(huán)比上漲5.22%，同比上漲34.93%)，庫存天數21.28天。02期貨今日玻璃期貨主力合約2201開(kāi)盤(pán)價(jià)格1957元/噸，今日15點(diǎn)收盤(pán)價(jià)1875元/噸，漲幅-5.64%；最高價(jià)格1958元/噸，最低價(jià)格1846元/噸。玻璃市場(chǎng)國內浮法玻璃市場(chǎng)整體下行，少數區域維穩為主。沙河市場(chǎng)交投延續平淡走勢，部分廠(chǎng)家針對部分規格增加返利，貿易商操作靈活，根據自己情況調整價(jià)格；華中市場(chǎng)價(jià)格大穩小動(dòng)，因區域價(jià)差縮小，湖北地區外發(fā)量減少；華東市場(chǎng)主流商談重心暫穩，部分企業(yè)一單一議，走貨尚可，企業(yè)間產(chǎn)銷(xiāo)存差異；華南區域個(gè)別
周報：玻璃局部上漲交投良好；純堿行情向好庫存低位

【中玻網(wǎng)】玻璃局部上漲交投良好　　本周?chē)鴥雀》úＡ袌?chǎng)交投尚可，局部區域價(jià)格繼續提漲。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計299條，在產(chǎn)244條，日熔量共計161385噸，環(huán)比上周持平。　　華北地區浮法玻璃價(jià)格整體上調。沙河地區上調幅度在0.2-0.3元/平方米，京津唐區域提漲1-2元/重量箱。貿易商囤貨積較，沙河原片企業(yè)庫存低位，目前在152萬(wàn)重量箱左右，個(gè)別企業(yè)仍有提漲計劃。　　華東浮法玻璃價(jià)格穩中有漲，成交平穩。周初江浙地區部分廠(chǎng)價(jià)格上調1元/重量箱，隨后，山東區域價(jià)格跟漲2元/重量箱。下游需求表現平淡，以漲促量意味較濃。后期需求增加空間不大，企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)基本平衡；　　華中地區浮法玻璃庫存良好，行業(yè)會(huì )后多數企業(yè)小漲，目前企業(yè)庫存普遍維持正常或偏低水平，產(chǎn)銷(xiāo)暫無(wú)壓力，后期節假日等因素影響，市場(chǎng)心態(tài)偏謹慎，但不排除中秋節前上調以提振市場(chǎng)可能。　　華南玻璃市場(chǎng)局部小漲，但漲勢暫緩，廣東個(gè)別廠(chǎng)調漲1-1.5元/重箱，整體廠(chǎng)家出貨依舊表現良好，庫存處于低位，中下游維持正常進(jìn)貨，短期仍無(wú)壓力。　　西南玻璃市場(chǎng)價(jià)格普漲1-2元/重量箱，月初漲價(jià)帶動(dòng)下，廠(chǎng)家出貨良好，庫存進(jìn)一　　步削減。
月報：玻璃旺季上漲庫存削減；純堿持續上漲交投溫和

【中玻網(wǎng)】玻璃旺季總體上漲庫存削減　　本月國內浮法玻璃市場(chǎng)進(jìn)入行業(yè)小旺季，價(jià)格整體呈現上行趨勢，產(chǎn)銷(xiāo)情況良好。截至8月30日，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計298條，在產(chǎn)243條，日熔量共計161085噸。　　華北浮法玻璃價(jià)格整體上漲，部分廠(chǎng)家經(jīng)過(guò)多輪上調，累計上漲1-3元/重量箱，市場(chǎng)整體尚可。8月12日華北行業(yè)會(huì )議提振，華北市場(chǎng)進(jìn)入一體上調階段，下旬走貨放緩，月底走貨開(kāi)始好轉，產(chǎn)銷(xiāo)可達平衡。沙河廠(chǎng)家庫存下降明顯，整體交投情況尚可。　　華東浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格整體上漲，成交較平穩。上旬多穩價(jià)出貨為主。8月12日行業(yè)會(huì )議后，山東、江蘇、浙江等報價(jià)上調3元/重量箱，整體落實(shí)情況一般。下旬整體產(chǎn)銷(xiāo)良好，多數廠(chǎng)庫存下降。9月份看，小范圍會(huì )議計劃上旬召開(kāi)，市場(chǎng)仍有提漲意向；　　華中玻璃供應平穩，需求整體略有改觀(guān)，價(jià)格穩中上行。上旬由于資金緊張問(wèn)題制約下游拿貨積較性，中旬行業(yè)會(huì )議后，市場(chǎng)開(kāi)啟一輪漲價(jià)，接連提漲3-4元/重量箱，月內企業(yè)庫存進(jìn)一步消化。9月市場(chǎng)將繼續推進(jìn)漲價(jià)落實(shí)，中秋節前促漲為主；　　華南玻璃市場(chǎng)多輪上漲，廠(chǎng)家出貨良好，庫存低位。規格性貨源緊俏支撐價(jià)格逐步小漲。多廠(chǎng)累計上調3-6元/重量箱不等
周報：玻璃市場(chǎng)穩中上漲；純堿開(kāi)工情況欠佳，廠(chǎng)家庫存低位

【中玻網(wǎng)】玻璃市場(chǎng)穩中上漲　　本周?chē)鴥雀》úＡ袌?chǎng)穩中上調，成交平穩。截至本周四，全國浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)共計298條，在產(chǎn)242條，日熔量共計160535噸，另：信義超薄玻璃（東莞）有限公司500T/D浮法三線(xiàn)原產(chǎn)白玻，8月中旬投料改產(chǎn)水晶灰，蕪湖信義玻璃有限公司前期蕪湖四線(xiàn)產(chǎn)超白，日熔量600T，近期四線(xiàn)已經(jīng)改產(chǎn)白玻，并已正色。　　華北地區浮法玻璃價(jià)格整體上漲，沙河多數廠(chǎng)家上調1元/重量箱，市場(chǎng)價(jià)格跟漲，前半周產(chǎn)銷(xiāo)良好，貿易商囤貨意向尚可，廠(chǎng)家庫存縮減明顯，21日起走貨略有放緩，多數庫存轉移至貿易商手中。后期終端訂單量支撐力度略顯不足，預計短期價(jià)格以穩為主，繼續提漲難度大；　　華東浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格延續小幅上漲趨勢，整體走貨良好，多數廠(chǎng)庫存小降，周內山東、江蘇個(gè)別廠(chǎng)價(jià)格小漲，落實(shí)情況尚可，下游加工企業(yè)需求一般，貿易商對價(jià)格調漲信心一般，拿貨多謹慎。　　華中玻璃市場(chǎng)接連小幅提漲，市場(chǎng)存在剛需，下游觀(guān)望態(tài)度有所改觀(guān)，走貨總體小幅提速，部分規格持續緊張。多數企業(yè)庫存量維持在正常或偏低水平，鑒于目前市場(chǎng)形勢，華中市場(chǎng)研討會(huì )計劃29日在湖北荊州召開(kāi)，預計后市將保持穩中小漲的趨勢。　　華南玻璃市場(chǎng)穩中
6月報：玻璃產(chǎn)能支撐價(jià)格提漲，庫存下降明顯；純堿供需矛盾凸顯，市場(chǎng)大幅下滑

【中玻網(wǎng)】玻璃產(chǎn)能支撐價(jià)格提漲庫存下降明顯　　本月國內浮法玻璃市場(chǎng)交投良好，價(jià)格呈現上行趨勢。　　華北浮法玻璃價(jià)格整體上漲，產(chǎn)銷(xiāo)情況良好。上旬沙河地區價(jià)格小幅調整，成交一般，整體產(chǎn)銷(xiāo)在八成左右。中旬開(kāi)始，沙河地區受生產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)消息支撐，企業(yè)報價(jià)提漲，貿易商拿貨積較性提高，沙河原片企業(yè)走貨速度加快，庫存削減明顯，由月初的408萬(wàn)重量箱縮減至248萬(wàn)重量箱，至月底沙河貿易商庫存反超企業(yè)庫存，可達264萬(wàn)重量箱。　　華中玻璃市場(chǎng)整體產(chǎn)銷(xiāo)良好，企業(yè)庫存持續下滑，價(jià)格則接連上調。白玻累計提漲2-4元/重量箱，隨著(zhù)市場(chǎng)產(chǎn)能縮減、區域會(huì )議召開(kāi)以及企業(yè)庫存良好等利好因素居多，促使本月華中整體維持漲勢，庫存則持續下滑。色玻市場(chǎng)本月亦以提漲為主調，6月19日棗莊色玻第三次會(huì )議后，色玻內銷(xiāo)去非標產(chǎn)品的影響非常大，下游備貨熱情帶動(dòng)，醴陵旗濱翡翠綠月內累計上調5元/重量箱。　　華東浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格穩中有漲，成交略有好轉。受外圍市場(chǎng)提漲和地區產(chǎn)能縮減利好市場(chǎng)提漲，月底山東小范圍行業(yè)會(huì )議，確定市場(chǎng)價(jià)格小幅提漲，各廠(chǎng)走貨略好轉，庫存穩步下降。　　華南玻璃市場(chǎng)呈上行走勢，白玻產(chǎn)能縮減大大緩解了企業(yè)的產(chǎn)銷(xiāo)壓力，促進(jìn)市場(chǎng)成交
玻璃消息面利好支撐，市場(chǎng)好轉；純堿庫存高位，信心不足

【中玻網(wǎng)】玻璃消息面利好支撐，市場(chǎng)好轉　　昨日國內浮法玻璃市場(chǎng)整體穩定，局部小漲。　　華北浮法玻璃市場(chǎng)于昨日提漲后趨于穩定，下游拿貨速度略有理性回落，據邢臺相關(guān)部門(mén)批文：環(huán)保重壓下沙河市6條浮法線(xiàn)由限產(chǎn)“16%”直接改為停產(chǎn)，關(guān)注落實(shí)情況；　　華東浮法玻璃市場(chǎng)價(jià)格主流走穩，市場(chǎng)暫無(wú)調整，整體走貨一般。山東小范圍白玻會(huì )議計劃28日召開(kāi)，現階段多數廠(chǎng)穩價(jià)觀(guān)望為主，預計后期市場(chǎng)價(jià)格將呈小漲趨勢。　　華中浮法玻璃市場(chǎng)走貨維穩，企業(yè)報價(jià)整體穩定，個(gè)別小漲。近期湖北出貨較正常，湖北明弘提漲1元/重量箱，企業(yè)庫存不多，下游適量補貨。　　華南浮法玻璃市場(chǎng)多數廠(chǎng)家報穩，江門(mén)華爾潤價(jià)格提漲1元/重量箱，目前當地企庫存壓力不大，但考慮到下游訂單表現一般，企業(yè)在保守心態(tài)下拉漲意向一般，多傾向于消化前期漲價(jià)；　　西南地區重慶渝琥報價(jià)上調30元/重量箱；東北中建材受出口支撐，庫存得到有效削減，凌源中玻計劃29日上調1元/重量箱，其他廠(chǎng)暫無(wú)調整計劃；西北市場(chǎng)平穩運行，整體產(chǎn)銷(xiāo)情況尚可，靜待需求進(jìn)一步好轉。　　純堿庫存高位，信心不足　　昨日國內純堿市場(chǎng)行情低迷，廠(chǎng)家出貨情況一般。純堿廠(chǎng)家庫存維持高位，出貨壓力不減，市
玻璃會(huì )議提振市場(chǎng)，庫存壓力仍大；純堿行情淡穩，市場(chǎng)觀(guān)望為主

【中玻網(wǎng)】玻璃會(huì )議提振市場(chǎng)庫存壓力仍大　　今日國內浮法玻璃市場(chǎng)運行平穩，市場(chǎng)交投一般，企業(yè)調價(jià)意向較弱，中下游維持按需補貨。　　華北市場(chǎng)穩價(jià)走貨，成交情況尚可，上周沙河地區產(chǎn)品在周邊市場(chǎng)的競爭能力有所增加，因此出庫環(huán)比增加。隨著(zhù)周邊廠(chǎng)家價(jià)格的調整，近期沙河廠(chǎng)家的出庫環(huán)比略有減緩。部分沙河大型廠(chǎng)家庫存相對偏高，加之東北地區低價(jià)玻璃對本地廠(chǎng)家出庫有一定的壓力，京津冀地區廠(chǎng)家庫存壓力偏大，報價(jià)小幅調整。華東市場(chǎng)價(jià)格主流維穩，廠(chǎng)家出庫尚可。華東華北等地區玻璃生產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)研討會(huì )計劃25日召開(kāi)，關(guān)注會(huì )議精力。華南地區市場(chǎng)信心平淡，部分廠(chǎng)家為了增加出庫，價(jià)格保持相對靈活。華南臺玻900T/D生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始降產(chǎn)，預計五月初將開(kāi)始熱修產(chǎn)能增加及外埠低價(jià)市場(chǎng)進(jìn)入，后期出庫壓力猶存。華中地區廠(chǎng)家出庫基本正常，部分廠(chǎng)家庫存環(huán)比有所減少。西南、西北玻璃市場(chǎng)基本穩定，市場(chǎng)成交平平。全國色玻會(huì )議20日在福建漳州召開(kāi)，會(huì )后部分企業(yè)決定21日起所有色玻及鍍膜產(chǎn)品均上調2元/重量箱。市場(chǎng)漲價(jià)落實(shí)情況一般。　　純堿行情淡穩市場(chǎng)觀(guān)望為主　　今日國內純堿市場(chǎng)變動(dòng)不大，市場(chǎng)交投氣氛不溫不火。中鹽紅四方計劃明日開(kāi)車(chē)運行，駿化開(kāi)工8成左
純堿價(jià)格略有反彈，廠(chǎng)家庫存快速下降

【中玻網(wǎng)】純堿價(jià)格近期略有反彈。百川資訊的數據顯示，截至3月29日，輕質(zhì)純堿(華東)價(jià)格為1775元/噸，較2019年以來(lái)的低點(diǎn)上漲25元/噸;重質(zhì)純堿(華東)價(jià)格為1925元/噸，較2019年以來(lái)的低點(diǎn)平穩運行。自從2016年以來(lái)，在供給缺乏彈性的情況下，純堿價(jià)格呈現“周期波動(dòng)，底部抬升”的運行特征。近期純堿庫存下滑。卓創(chuàng )資訊的數據顯示，截至3月29日，中國純堿主要生產(chǎn)廠(chǎng)家庫存指數為91.6%，2019年以來(lái)高點(diǎn)為167.6%，近期純堿廠(chǎng)家庫存快速下降。庫存量方面，伴隨著(zhù)純堿價(jià)格的上漲，目前純堿廠(chǎng)家整體庫存平均每周下降10萬(wàn)噸，目前國內純堿廠(chǎng)家整體庫存在40萬(wàn)噸左右。
純堿庫存不高　市場(chǎng)下行壓力

【中玻網(wǎng)】近期國內純堿市場(chǎng)成交重心持續下移，聯(lián)堿廠(chǎng)家輕堿價(jià)格下滑100元/噸左右，氨堿廠(chǎng)家挺價(jià)為主。國內輕堿主流出廠(chǎng)價(jià)格由12月初的1900-2100元/噸下滑至目前的1800-2050元/噸，跌幅在3.75%。隨著(zhù)放水冷修浮法線(xiàn)的增加，浮法玻璃對重堿需求量減少，國內重堿市場(chǎng)小幅陰跌，據悉青海地區重堿價(jià)格明顯下調，浮法玻璃廠(chǎng)家壓價(jià)心態(tài)明顯目前國內重堿主流送到終端價(jià)格在2100-2300元/噸。　　從9月份開(kāi)始，國內純堿廠(chǎng)家庫存一直維持低位。本輪降價(jià)的直接原因并非庫存的急劇增長(cháng)，而在于市場(chǎng)信心不足，市場(chǎng)預期偏悲觀(guān)。在純堿價(jià)格持續下滑的同時(shí)，純堿廠(chǎng)家整體庫存小幅增加，截止1月14日國內純堿廠(chǎng)家整體庫存在27.4萬(wàn)噸左右。　　純堿價(jià)格與庫存一般呈負相關(guān)關(guān)系，但在本輪價(jià)格下滑初期，純堿庫存并未出現大幅增長(cháng)。導致這一現象的原因主要由以下幾方面:　　第1、純堿廠(chǎng)家開(kāi)工不高。從12月份開(kāi)始，純堿廠(chǎng)家開(kāi)工負荷一直徘徊在82%左右，湘潭堿業(yè)、甘肅金昌、大連大化、淮南德邦長(cháng)期停車(chē)，海化自2018年11月28日起限產(chǎn)，國內純堿產(chǎn)量同比下滑明顯。　　第2、節前備貨利好支撐。在買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)驅使下，今年下游用戶(hù)
純堿：庫存低位，堿企提漲情緒高漲！

【中玻網(wǎng)】一周以來(lái)，純堿市場(chǎng)行情走勢平穩，市場(chǎng)交投較為溫和。中建材招標后，其重質(zhì)純堿成交價(jià)格提升100-150元/噸，在此成本面支撐下，華北地區沙河玻璃價(jià)格小幅上漲，其他地區靜待跟進(jìn)。近期純堿廠(chǎng)家整體開(kāi)工不高，總體庫存一直處于較低的水平，受堿企有意提價(jià)的堅定態(tài)度，純堿企業(yè)目前低供尚在保持，資源緊缺成為支撐純堿價(jià)格上漲的主要潛在動(dòng)力。但下游市場(chǎng)表現平淡，且臨近月底，多穩價(jià)走貨為主。市場(chǎng)多寄望于純堿企業(yè)計劃下月提漲市場(chǎng)價(jià)格的預期當中。　　時(shí)至月末，回顧月內純堿各區供應表現來(lái)看，華東地區，江蘇華昌停機檢修致使江蘇區域內短期供應緊張；安徽德邦復產(chǎn)試車(chē)運行預示著(zhù)該區資源供應將有所提升；華中地區河南金山和應城新都裝置開(kāi)工減量導致其區域內供應下行明顯；西北區域內純堿廠(chǎng)家穩產(chǎn)，受天氣影響汽車(chē)運輸不暢，其地區純堿外銷(xiāo)面臨一定壓力；華南、東北、西南地區在月初集中采購后，靜待月末市場(chǎng)供應變化。
近期純堿行業(yè)庫存低位，整體供應略緊

【中玻網(wǎng)】近一周來(lái)，近期純堿行業(yè)庫存低位，整體供應略緊，部分廠(chǎng)家貨源供應不足，多有控制發(fā)貨量、限制接單的操作。　　輕質(zhì)堿方面，華中、華東、西南、西北地區低價(jià)資源均有小幅上調，但多執行前期訂單為主，有部分新單成交，實(shí)盤(pán)可商談，下游需求依舊未見(jiàn)明顯起色，需求變動(dòng)不大，下游用戶(hù)和貿易商多按需拿貨，截止當前輕堿主流出廠(chǎng)價(jià)在1850-1950元/噸。　　重質(zhì)堿方面，市場(chǎng)行情走穩為主，整體成交情況尚可。下游及終端用戶(hù)對重堿采購積較性尚可，廠(chǎng)家出貨較為順暢。沙河地區重質(zhì)堿市場(chǎng)持穩運行，部分廠(chǎng)家偏緊。截至目前國內重堿主流送到終端報價(jià)1900-2050元/噸，但多執行月底定價(jià)，部分中低端價(jià)格也有聽(tīng)聞。臨近月底，隨著(zhù)地區會(huì )議的召開(kāi)，多數企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始調整其純堿市場(chǎng)。

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